证券之星消息，近期新疆天业（600075）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

  2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，也是公司推进转变发展方式与经济转型和高水平发展的关键一年，面临依然复杂严峻的发展环境，在公司党委与董事会的正确领导下，坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，全面加快绿色转型和数字化建设，加快发展新质生产力，坚定围绕绿色现代化工核心主业，围绕高水平发展第一个任务，研判市场形势，抢抓市场机遇，完善安全环保运行体系，加强资金统筹，强化生产控制，确保企业“安、环、稳、长、满、优”经济运行，多措并举，实现企业稳定运行和经营持续好转，强本强基，降本增效，提升盈利水平，企业经济效益整体平稳向好发展。

  1.发挥循环经济产业链优势，生产经营平稳向好。2024年，公司以大规模设备更新、绿色低碳发展等有利政策为契机，持续引进节能降碳新工艺、新技术、新设备，推进智能化工厂提升改造，不断的提高公司纯收入能力。一是公司持续推行精细化管理。由生产技术管理中心牵头成立股份公司技术委员会，从电石、乙炔、氯碱、氯乙烯、聚合、水泥、水务、仪电信息化等方面切入，细致排查影响各单位满负荷生产的瓶颈问题、制定改进措施，统筹做好产业链水、电、汽平衡和生产运行协调。二是公司坚持不懈推动节能降耗，通过持续强化重点物料的采购管控，持续降低煤炭、焦炭等主要原材料采购价格和氯碱化工PVC电石耗、发电煤耗。三是大力推进产品和产业体系优化升级，从原料采购、生产控制、仓储运营、物流运输等环节入手，促进全产业链降本增效取得新突破。

  2.项目建设有力推进，激活发展“新引擎”。公司各单位坚定信心，迎难而上，坚持以项目建设扩投资促增长。一是深入探索新工艺路线，开拓新产品。经中国证监会核准，2022年6月公司成功发行可转换公司债券30亿元，用于年产25万吨超净高纯醇基精细化学品和年产22.5万吨高性能树脂原料两个募投项目建设，实现煤化工和氯碱化工的有机耦合，构建合成气生产乙烯法聚氯乙烯的新型绿色高效树脂循环经济产业链，有力推动公司产品向医用、饮用水管等对质量要求严格、产品附加值较高的领域延伸。目前，年产25万吨的乙醇装置成功打通全流程，产出合格无水乙醇产品，并实现当年盈利；年产22.5万吨高性能树脂原料项目完成装置主体工程建设，计划于2025年4月试生产。二是积极做出响应国家“碳达峰、碳中和”重大战略部署，探索利用工业园区消纳能力和区域丰富光照资源，谋划建设十户滩工业园区200MW源网荷储一体化项目，打造绿色、低碳、智能的高水平质量的发展模式。目前，十户滩200MW源网荷储一体化项目一期工程实现并网发电。

  3.严守安全红线，本质安全水平持续加强。以“一防五提升”为着力点固本强基，生产经营企业有序推动安全管理体系化、标准化、信息化建设，公司整体安全生产形势平稳。一是压实各级安全生产责任制，完善安全管理体系建设。公司始终树牢“安全第一、预防为主”思想，通过签订年度安全目标责任书，明确各级人员安全生产责任，全面梳理企业岗位业务流程，完善安全生产责任制、履职清单、考核标准，促使安全职责边界清晰、无缝衔接。二是深入贯彻落实安全生产治本攻坚三年行动，有序推进安全信息化、智能化建设。搭建高级报警信息化项目、重大危险源单位建设完成人员定位系统、作业许可过程管理系统等智能化项目，以信息化为抓手，提升风险分级管控和隐患排查治理能力。天能水泥加装设备智能监控设备，建立设备全生命周期维护管理在线系统，实现设备的智能预警和智能诊断。三是按照“发现隐患有功、避免事故有奖”原则，完善隐患内部报告奖励制度和隐患排查治理能手评选活动，持续提升安全风险隐患排查治理能力。四是开展安全专题培训，聘请行业领域内专家，组织危化企业专业方面技术人员，结合企业生产实际，梳理编制出适用于本单位的设备、工艺、仪表、电气等专业的隐患排查表，帮助作业人员全面、细致地发现潜在的安全风险隐患，实现专业隐患排查的科学化、规范化。2024年公司整体安全生产形势平稳，完成安全生产管理目标，未发生100万元及以上的经济损失事故，未发生其他影响恶劣的事故。

  4.践行绿色发展理念，提升绿色发展水平。围绕“乌-昌-石”区域污染防治环境治理工作要求，以精准治污、科学治污、依法治污为工作方针，着力解决环保明显问题。一是根据2024年上级有关部门关于环境保护工作的要求，组织修订了环境影响评价建设项目管理、危险废物管理等17项环境保护管理制度，进一步夯实环境保护管理根基。二是以实现减污降碳协同增效为总抓手，针对大气污染防治、废水资源化利用方面，积极地推进化工VOCs深度治理、水泥全流程超低排放改造、电石炉除尘提效改造、中水（高盐水）回用、清洁运输等环保项目，协调做好园区废渣平衡。三是严格落实排污许可管理制度，实施持证排污、按证排污，实现上级环保部门对企业主要排口监测数据合格率100%，重点监控企业自动监控数据传输有效率达到98%以上；企业自行监测公布率达到95%以上。四是践行绿色发展理念，天辰化工、天能水泥获评兵团首批“绿色工厂”，天能化工获评国家级“绿色工厂”。

  5.深化降本节约理念，落实提质增效行动。狠抓消耗管理，对标国家重点领域能效标杆水平，全方面实施对标，达到基本的产品消耗指标保持同行业领先水平。一是推进节能技术改造项目8项，天能化工获评石油和化工行业重点耗能产品能效“领跑者”标杆企业。二是强化节能降耗意识，全方面实施节能降耗活动，重点从工艺管理、设备管理、操作管理上加强过程管控，开展节能降耗劳动竞赛活动，激发员工降成本意识。

  6.科学技术创新引领产业创新，激发高水平质量的发展新动能。公司围绕绿色低碳发展路线，以“揭榜挂帅”等重点项目为牵引，聚焦现代绿色化工，以科学技术创新驱动产业高质量发展，形成较为完整的循环经济产业链。截至2024年12月31日，企业具有高新技术企业7家，兵团“专精特新”中小企业3家，自治区企业技术中心1家，拥有有效专利383件，其中发明专利43件、实用新型专利340件。2024年度申报专利47件，其中发明专利申报4件，取得授权专利21件。

  新疆天业具备较为完整的“自备电力→电石→聚氯乙烯树脂（PVC）及副产品→电石渣及其他废弃物制水泥”绿色、低碳联动式循环经济产业链，拥有134万吨PVC（包括114万吨通用PVC、10万吨特种树脂、10万吨糊树脂）、97万吨离子膜烧碱、213万吨电石、25万吨乙醇产能，同时拥有2×300MW、2×330MW自备热电站以及535万吨电石渣制水泥装置，已逐步实现产品的多元化、差异化、高端化布局，成为国内氯碱化工产业化配套完整、产品型号齐全的聚氯乙烯生产企业，具有一定规模优势及行业竞争力。

  公司定位为行业领先的绿色现代化工和新材料服务商，主体业务涉及氯碱化工，基本的产品涵盖通用聚氯乙烯树脂、特种树脂、糊树脂、烧碱、水泥等，使用的大宗原材料为新疆本地有着非常丰富储量的石灰石、原盐、煤，以及焦炭。

  氯碱化工生产工艺为：通过采用离子交换膜法电解氯化钠盐水，产生液体烧碱（简称液碱）、氯气、氢气等产品，而后通过一系列反应生产出PVC。

  氯碱化工基本的产品聚氯乙烯（PVC）和烧碱，其终端需求与宏观经济息息相关，应用广泛。PVC下游消费领域集中在管材、型材、薄膜、电线电缆、地板等，在建筑材料、工业制品、日用品、发泡材料、密封材料、纤维等方面均有广泛应用，新兴应用领域继续扩展。烧碱作为基础化工品，下游应用广泛，主要使用在于氧化铝、造纸、纺织、化工、洗涤剂、医药、水处理和食品加工等领域，基本涵盖国民经济各个领域。

  公司氯碱化工基本的产品PVC（包括糊树脂、特种树脂）、烧碱（片碱、粒碱）分析如下：

  PVC行情波动和宏观经济环境、大宗商品期货走势、PVC淘汰落后产能进度及自身供需关系变化有着密切联系。报告期内，国内宏观经济政策以“稳中求进”为基调，旨在推动高水平质量的发展，确保经济平稳运行，降准、降息、房产刺激及促进消费等宽松政策频出，宽松的宏观政策对商品市场形成阶段性支撑。国内PVC市场供大于求局面加剧，供应维持增量，下游需求不振，库存居高不下，市场利好支撑有限，长期处在弱势中运行，2024年仅在5-6月及9-10月出现短暂反弹，年末再现价格低谷，PVC价格跌至9年低位。糊树脂价格整体呈“涨-跌-涨-跌-涨”走势，均价高点出现在3月初，均价低点在9月底，高低价差850元/吨。随着宏观刺激政策逐步落地，对行业经济回暖产生积极影响。

  2024年，烧碱市场持续稳中窄幅震荡盘整走势，国内烧碱市场供需双方均有增量，但供应增量多于需求增量，年均价较上年小幅下降。2025年随着部分烧碱新增产能释放，国内烧碱产能规模将保持稳中小幅增长态势，产量将处于相对高位水平；随着氧化铝、造纸、纺织印染及新能源下业发展，国内烧碱下游整体需求将呈现稳中小幅增长趋势，预计2025年烧碱市场保持平稳向好趋势。

  氯碱化工行业与宏观经济发展形势紧密相关，目前正处于从成熟期向产业体系调整期过渡的关键阶段。影响市场的驱动因素大多分布在在供需基本面与宏观环境两个方面。PVC和烧碱市场的波动主要受制于供需平衡的变化和宏观经济政策的影响，PVC和烧碱市场面临需求波动和产能过剩的双重考验。2025年，国内经济回升向好、长期向好的基本趋势没改变，将从终端需求拉动氯碱化工产品消费增长。新型城镇化和消费升级将拉动基础设施和配套建设投资，促进建材、家电、服装及日用品等需求增加，进而整体拉动产品需求量开始上涨。随着新能源汽车行业的加快速度进行发展，对铝基材料用量需求持续增加，氧化铝企业新增产能陆续投产，带动烧碱需求量显著增加。

  在经济增长方式发生深刻转变，以及环保要求不断的提高的大背景下，行业上涨的速度逐渐放缓，不再盲目追求规模扩张，而是将发展重心开始转移到注重产业升级和绿色发展的道路上。面对市场波动，公司采取了多项措施以增强抗风险能力。公司持续推行精细化管理、优化原材料采购策略，减少物流成本，提高生产效率，深化循环经济产业链布局，降低单位产品能耗，以及推进技术创新和产品结构升级。这些措施有效控制产品制造成本和各项费用，推动公司整体降本增效，确保在行业波动中稳健发展。

  新疆天业依托新疆丰富的煤、盐、石灰石等资源，聚焦绿色现代化工，通过资产重组，积极构建了较为完整的“自备电力→电石→聚氯乙烯树脂及副产品→电石渣及其他废弃物制水泥”一体化产业联动式绿色环保型循环经济产业链，成为集热电、电石、氯碱化工、乙醇、电石渣水泥、物流商贸、塑料包装等为一体的多元化综合类上市公司。

  1.热电为天伟化工、天能化工自备电力、蒸汽生产与供应，拥有2×330MW、2×300MW热电机组装置，富余电力及蒸汽供应公司所属子公司以及北工业园区企业；

  3.氯碱化工为天伟化工、天能化工、天辰化工、天域新实聚氯乙烯树脂、烧碱等化工副产品的生产与销售，具有134万吨聚氯乙烯树脂（包括114万吨通用聚氯乙烯树脂、10万吨特种聚氯乙烯树脂、10万吨聚氯乙烯糊树脂）、97万吨离子膜烧碱产能；

  5.电石渣水泥为天能水泥、天伟水泥、天辰水泥电石渣及其他废弃物制水泥生产，为公司一体化联动式循环经济产业链产生的各类工业废渣资源化利用产品，目前具有535万吨电石渣制水泥装置及产能。

  6.塑料包装为塑料袋、重包装膜、集装袋等四十多种规格塑料编织袋的生产和销售；

  7.所属公路运输企业鑫源运输为“中国道路运输百强诚信企业”，拥有道路货物运输三级资质及货车维修二类资质。

  8.所属对外贸易企业具有进出口贸易资质，为海关高级诚信认证企业，主要进口公司所需原材料以及设备，出口聚氯乙烯树脂、烧碱等产品。

  报告期内，公司在与控制股权的人协同发展、新疆地区资源禀赋、一体化联动式绿色环保型循环经济产业链、科学技术创新、绿色制造方面具有非常明显优势：

  公司与天业集团致力于打造绿色环保、节能高效的美丽化工，按照“规模化、循环化、可持续”的发展思路，攻坚克难，创新驱动，构建了完整的循环经济战略体系，在科学技术创新成果转化、竞争力、资源优势等方面协同发展，共同推进循环经济产业高质量发展，具有较强的竞争实力。

  科技创新转化协同发展。天业集团拥有国家级企业技术中心、国家地方联合工程研究中心、院士专家工作站、博士后工作站，树脂评价中心、聚合工程技术研究中心，自主研发的多项技术取得重大突破，先后承担包括国家863项目在内的重大科学技术项目30余项，成功攻关循环经济关键技术35项，其中列入行业重点推广6项，在循环经济、清洁生产和电石法聚氯乙烯汞污染防治领域率先实践并主动引领，在国家及行业层面上保持着较强的话语权，研发的多项核心技术进入行业清洁生产标准，成为国家制定相关产业政策及行业标准的主要推进者，同时，先后与国内知名科研院所深度合作，与国内多家知名院校建立稳固合作伙伴关系，形成了政策、信息、资金、技术、人才等资源高效集成的创新模式和以技术创新为核心的全面创新体系，为企业科学技术创新发展提供保障与支撑。

  竞争力支撑协同发展。天业集团连续多年进入中国企业500强、中国制造业500强，先后荣获全国第一批循环经济试点企业、国家技术创新示范企业、全国科普教育基地、循环经济教育示范基地和资源节约型、环境友好型企业创建试点企业，全国国有企业“四好”领导班子先进集体、全国“五一劳动奖状”、第四届中国工业大奖等多项国家级荣誉称号。

  资源优势助力全产业链升级。新疆煤炭、原盐、石灰石等资源充足，具有发展绿色现代化工得天独厚的自然条件。天业集团拥有年开采能力20万立方米的新疆吐鲁番市乌勇布拉克天业盐矿；拥有托克逊县科克萨特石灰岩矿、新疆博乐市阿克塔什北3号石灰岩矿、新疆精河县阿勒担达坂矿区西段石灰岩矿，年开采能力分别为240万吨、400万吨、95万吨，石灰加工能力分别为80万吨/年、100万吨/年、80万吨/年。天业集团实现了千万吨级煤矿项目的布局，拥有呼图壁县白杨河矿区天业煤矿的采矿证，该煤矿总资源储量约4.2亿吨，一期规划产能规模为240万吨/年；还拥有新疆和布克赛尔县达拉布特一号井田《矿产资源勘查许可证》，该煤矿总资源储量约21亿吨，规划产能为1000万吨/年，目前正在办理采矿权手续。煤炭是新疆天业绿色现代化工产业链中最重要的原材料之一，天业集团的煤炭资源优势给公司的全产业链带来更大的发展空间，有利于逐步提升公司的竞争力，推动公司在绿色现代化工领域的可持续发展。

  创新驱动提升发展质量，开放是公司发展的必由之路，公司与天业集团在发展过程中充分的发挥双方优势，紧抓“一带一路”发展机遇，利用新疆天业自产品在市场上的品牌效应，积极地推进相互连通，助力新疆天业自产品走出国门，并形成天业集团推进产业培育、优势产业资产逐步注入上市公司的发展模式。

  公司产品生产所需的主要的组成原材料为煤、原盐和石灰石。公司所处的新疆地区煤炭、原盐、石灰石资源丰富，产业链原料供给充足、便利，丰富的煤炭资源形成了较低的发电成本，为公司产品提供了一定的竞争优势；其次，新疆地区有着西气东输、一带一路、中巴经济走廊等独特的经济优势和架构，公司所在地石河子位于天山北麓中段，准噶尔盆地南部，是新疆地区的交通枢纽，连接中亚和欧洲，具备极其重大的地理位置优势，这也为公司销售和运输PVC产品提供了便利的物流条件。

  公司一体化产业链工艺路线搭建起了新疆自然资源与高的附加价值产品的桥梁纽带，成为现代绿色现代化工的优质品牌。在发展进程中，公司不断延链、补链、强链，构建并逐步形成了完整的“自备电力→电石→聚氯乙烯树脂及副产品→电石渣及其他废弃物制水泥”一体化产业联动式绿色环保型循环经济产业链，加快地区新型工业化建设，拉动地方经济加快速度进行发展，解决大量民生就业，有利于新疆资源优势就地转化为经济优势。

  公司与控制股权的人天业集团在氯碱化工领域构建了中国首条“煤-电-电石-聚氯乙烯-100%电石渣水泥”循环经济产业链，成功研发出多项循环经济关键支撑技术，解决氯碱化工不同时期发展的技术难题，成功实现干法乙炔配套电石渣干法水泥技术、电石渣烟气脱硫技术、氯碱化工水资源综合利用的有机耦合集成技术，将电石渣变废为宝，建成了中国第一个“煤—电—电石—聚氯乙烯—电石渣水泥”循环经济产业园区，为国内第一批氯碱循环经济试点，用循环经济发展理念变革了传统氯碱工业。

  公司目前拥有完整的“自备电力→电石→聚氯乙烯树脂及副产品→电石渣及其他废弃物制水泥”一体化产业联动式绿色环保型循环经济产业链，末端实现了100%电石渣制水泥工艺向全工业废渣制水泥全新的转型升级，成为国内氯碱化工产业化配套完整、产品型号齐全的电石乙炔法聚氯乙烯生产企业，拥有134万吨PVC（包括114万吨通用PVC、10万吨特种树脂、10万吨糊树脂）、97万吨离子膜烧碱、213万吨电石产能，同时拥有2×300MW、2×330MW自备热电站以及535万吨电石渣制水泥装置，公司规模优势突显，在绿色现代行业具有一定竞争力。

  公司从始至终坚持创新驱动发展的策略，依托科学技术创新推动实现企业高水平质量的发展，将清洁生产、节能减排及资源循环利用作为企业可持续发展的命脉，一直将绿色高水平质量的发展作为企业生存的生命线，依托新疆丰富的煤炭、矿产资源全力发展绿色现代化工，在“双碳”背景下，有明确的目的性地制定节能降耗减排措施，探索推动高水平质量的发展路径，扎实推进节能技术创新项目，大力推进能效双控、节能减排、技术创新，积极开展产学研合作，研究攻克众多行业核心关键瓶颈技术。

  公司建立了“市场需求-研发立项-实验验证-产业化应用”的闭环创新机制，重视行业动态和客户的真实需求，依据市场需求联合生产、质量等多部门进行项目立项，制定详细研发计划，将成熟的技术成果应用于生产车间，实现产业化，同时重视行业趋势，提前布局生产规划，不断进行智能制造改造和数字化管理，优化生产效率，实现生产全流程数字化控制。

  公司科学技术创新成果不断落地，目前拥有高新技术企业7家，兵团“专精特新”中小企业3家，自治区企业技术中心1家，拥有有效专利383件，其中发明专利43件、实用新型专利340件，报告期申报专利47件，取得授权专利21件。专利和研发项目实现了科学技术创新成果转化，均应用于公司基本的产品，并在技术上发挥核心支持作用，大幅度地提高了公司原有产品的技术上的含金量和智能化水平。公司所属化工、水泥子公司均为国家高新技术企业，围绕绿色化、多元化、智能化、高端化发展需求，实施创新驱动发展的策略，坚持以质取胜、质量为先、质量至上理念，将安全、环保融入企业未来的发展目标和经营管理，推动安全、环保精准治理，源头防控、过程监管和末端治理形成闭环，不断推进企业高质量发展。

  公司始终贯彻新发展理念，以习新时代中国特色社会主义思想为指导，坚定不移走生态优先、绿色发展之路，突出精准治污、科学治污、依法治污，减污降碳协同增效，推进生产洁净化、废物资源化、能源低碳化，深入研究固碳增值、降碳提效的先进的技术，持续加大环保装置的投入，深入推动环保重点项目建设，加快构建资源节约、环境友好、低碳循环的绿色生产体系，全面打造“天蓝、地绿、水清”生态优美的绿色天业形象。

  公司将“绿色、低碳、环保”+的发展理念贯穿在生产经营所有的环节，按照“光伏绿能+源网荷储+低碳化工”发展思路，持续实施环保工艺优化和技术创新，不断推进节能降耗、节煤减碳等工作进程。公司通过传统能源与新能源耦合发展，打造具有自备电厂特色的新型电力系统，推动北工业园区绿能替代光伏源网荷储一体化项目建设。在持续做好电石渣、粉煤灰、炉渣、石灰粉、焦粉等固废资源化利用工作基础上，采用低氮燃烧+分级燃烧+SNCR智能精准高效脱硝技术，开展水泥全流程超低排改造。坚持“节水优先、空间均衡、系统治理、两手发力”的思路，以实现工业水资源节约集约循环利用为目标，优化工业用水结构和废水资源化利用，实施废水中水深度治理回收利用改造工程，提高废水中水回收利用率，开展水资源再生循环利用项目建设工作。公司从始至终坚持减污降碳协同增效，全力推进环保提升改进项目工程建设，对离子膜烧碱电解槽等生产设施进行节能降碳提升改造，积极做出响应八师冬季减煤任务，安排电石炉生产实行“高价电时段处理料面和检修，低电价时段生产全开”的统筹生产模式，错峰用电，节约企业用电成本，公司所属子公司天能化工能耗领先全国烧碱行业水平，获评兵团唯一一家国家重点行业能效“领跑者”企业，天能水泥、天伟水泥能效水平达行业标杆水平。公司所属子公司天辰化工、天能化工、天伟化工均荣获“绿色工厂”荣誉称号。公司通过各项措施的实施，促进减污降碳、资源节约、协同增效，企业的可持续发展能力进一步得到提升。

  公司主营业务为氯碱化工，其行业未来发展的新趋势分析如下（以下资料来源：中国氯碱网）：

  聚氯乙烯树脂（PVC）是国内第一、世界第二大通用型合成树脂材料，按生产的基本工艺可大致分为以煤炭为源头的电石法和以石油为源头的乙烯法。多煤少油的国情，使电石法目前在国内PVC行业占领主导地位。从工艺分析，普通PVC树脂主要可分为3型、5型和7/8型；从下游应用角度，PVC树脂制品一般可划分为软制品和硬制品两大类。PVC因其抵抗腐蚀能力、电绝缘性、阻燃性、质轻、强度高且易于加工的优势，被大范围的应用于建筑、医疗、农业、日用、汽车、电器、其他等领域，成为应用领域最广的塑料品种之一，在国民经济中占了重要地位。从目前我国的PVC制品消费结构看，工业民用建筑工程是硬质PVC的主要需求，而软制品中用量最大的是薄膜及电缆料。3、7、8型PVC在近年来的软塑料包装、压延膜、以塑代木、发泡制品等产业带动下，市场占有率有增加的趋势。

  2024年全球PVC总产能6,252万吨，相比上年增加102万吨，产能增速1.6%左右，总产量约4,720万吨，产能增长大多数来源于东北亚及北美地区。受全球经济提高速度放缓的影响，世界PVC需求在近几年增速有所放缓，预计未来3-5年的全球需求量开始上涨率约2%-3%，主要需求增长集中在东南亚、南亚以及非洲等地。全球PVC下游消费领域集中在管材、型材、薄膜、电线电缆、地板等，与建筑行业的关系紧密。印度以及越南、印度尼西亚、马来西亚、泰国等东南亚国家对氯碱产品保持较好需求，年均增长在4%-7%，新兴市场整体发展较快，对聚氯乙烯及其他氯碱产品需求保持稳定增长。

  根据最新产能调查多个方面数据显示，截至2024年底，国内PVC现有产能为2,951万吨（其中包含聚氯乙烯糊状树脂148万吨），产能净增长70万吨，其中年内新增90万吨，退出20万吨，估算PVC产量约2,220万吨，开工率75%,PVC开工负荷维持在相对低位,据不完全统计，PVC在计产能中有超过130万吨装置持续停车超过一年。自2022年开始，PVC行业受电力价格持续上涨，上游原料电石的生产所带来的成本显著增加，且供应稳定性减弱，市场下行等因素影响，PVC产品的生产所带来的成本压力增加，自2022年下半年开始，国内PVC市场长期低迷不振，2023年生产企业陆续出现亏损，进入2024年后，虽然国家发布一系列房产刺激政策，但重点集中在消化存量房，对建材及上游原料的支撑力度有限，PVC市场基本延续下行走势，亏损企业增多。

  虽然近几年中国PVC纯粉出口量显著增加，已成为仅次于美国的全球第二大PVC出口国，但国内PVC纯粉消费仍以内需市场为主。下游集中在型材、管材、地板等房地产相关行业，因此近年来受房地产市场震荡调整的影响，PVC表观消费量增长十分有限，2021-2022年出现连续降低，2023-2024年呈现止跌回暖之势。2024年预估我国PVC表观消费量约1,980万吨，较2023年增长2.6%。

  目前，国内PVC产品同质化竞争非常激烈，通用型树脂生产企业经营普遍面临较大困难。未来PVC树脂向专用化、高端化和差异化发展是必然趋势。目前，消光树脂、高聚合树脂、低聚合树脂、CPVC专用树脂和氯醋树脂是国内发展相对成熟，具有稳定供应和消费的特种树脂产品，但在接枝共聚树脂、离子交联树脂等新兴应用领域，国内特种树脂仍有较大的拓展空间。

  目前国内氯碱行业的布局逐渐清晰，PVC作为氯碱的基本的产品，近年来的发展格局也趋于明朗，一批具有竞争优势的企业成为该领域的领先代表。华北地区化工发展基础雄厚，近年来随着沿海乙烯法PVC装置陆续投产，区内乙烯法产能已超过电石法，且未来扩能仍以乙烯法为主；西北地区依托丰富的煤炭、矿产资源优势，全力发展“煤-电-氯碱-PVC-水泥”一体化项目，特别是近年来当地氯碱企业积极探索与绿电新能源的耦合发展，为光伏、风电提供基础原料的同时，充分的利用绿电降低企业用电成本，获得新的发展动力；华东地区是国内氯碱产品主要消费市场，依托下游需求支撑和相对便利的对外贸易条件，当地氯碱产业逐渐探索出与石化行业、氟化工、精细化工和农药等行业结合发展的模式。

  烧碱学名氢氧化钠，化学式为NaOH，为一种具有强腐蚀性的强碱，是国民经济的重要基础性化工原材料，下游应用广泛，主要使用在于氧化铝、造纸、纺织、化工、洗涤剂、医药、水处理和食品加工等领域，基本涵盖国民经济所有的领域。2024年，全球烧碱产能持续小幅增长态势，产能净增加323万吨，总产能10,648万吨，总产量约8,480万吨。2024年，全球烧碱下游消费领域基本保持稳定，北美和欧洲市场相对成熟，需求稳定；东南亚和非洲等新兴市场增长潜力较大。

  2024年，国内烧碱新增产能209万吨，退出产能40万吨，总产能5,010万吨。生产企业新增7家，退出2家，烧碱企业172家，分布于除北京市、海南省、贵州省和西藏自治区外的省、自治区和直辖市。近几年，随国民经济发展持续增长，烧碱下游整体需求不断的提高，2024年，国内烧碱表观消费量4,060万吨，同比增长5%，需求量开始上涨大多数来源于化工、纺织、造纸、水处理和氧化铝等行业，尤其是发展中国家基础设施建设和工业化进程的推进。

  2024年，国内烧碱产量4,366万吨，同比增长5.5%，外贸出口量307万吨，市场供应量4,060万吨，较上年有所增加，企业库存现象较为普遍。2025年，随着部分烧碱新增产能释放，国内烧碱产能规模将保持稳中小幅增长态势，产量将处于相对高位水平。

  2025年，国内经济回升向好、长期向好的基本趋势没改变，将从终端需求拉动烧碱消费增长。新型城镇化和消费升级将拉动基础设施和配套建设投资，促进建材、家电、服装及日用品等需求增加，进而整体拉动烧碱产品需求增长。

  “十四五”期间，公司将继续逐渐完备氯碱化工上、下游产业链，持续以客户的真实需求为目标，以技术创新为导向，结合行业发展的新趋势，通过产业链一体化绿色循环经济发展，上、下游紧密结合，逐步优化产业体系、产品结构，提升技术、创新、耗能、安全、环保及竞争能力水平，全力发展专用化产品和新型材料，不断的提高产品的质量，通过定制化设计引导客户的真实需求，开拓聚氯乙烯树脂新的应用领域，实现通用树脂差异化、高端化，与现代煤化工、其他新兴起的产业有机结合，持续稳定发展，将公司打造成国内规模大、品质好、客户认可度高、市场竞争力强并具有较强国际影响力的绿色现代化工企业。

  公司仍将充分的发挥“自备电力→电石→聚氯乙烯树脂及副产品→电石渣及其他废弃物制水泥”一体化产业联动式绿色环保型循环经济产业链的主体优势，全面加强技术改造、产业优化和产品升级，推动氯碱化工产业链实现绿色化、精细化、高端化发展。持续扩展和优化产品结构，围绕绿色现代化工核心主业，与天业集团协同发展，共同推进公司的产业体系调整，不断的提高公司质量。抢抓“一带一路”发展的有利时机，充分的发挥区位优势，依托天业集团产业优势、技术优势、化工工业园区优势，做好以化工为主线、产品多元化的发展格局。

  继续深入推动国有企业改革，通过完善公司用人机制和薪酬、激励政策，提升公司的管理上的水准。发挥公司资本平台优势，推进产业高质量发展与资本的有效结合，坚决将公司做优、做强、做大，更好地给予投资者回报。

  2025年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，当前公司与国内化工行业均处在深化结构调整、能源转型过渡、绿色低碳与智能化发展的关键期，聚焦高水平质量的发展主体，以创新驱动为引领，深度推进产业融合的纵深化发展，稳步拓展向外延伸的发展路径，精准优化并稳固存量业务，全方位提升内部生产运行的精细化水平与效率。全年生产经营目标为：强本强基，降本增效，提升盈利水平。

  1.深化精益管理，推进生产稳定运行。持续强化成本效益意识，将成本管控贯穿于经营活动的每一个环节、每一个要素，力求关键成本指标实现进一步的显著下降。一是将目标任务细化量化，将生产经营举措落地落实，做好产业链生产运行调度工作，协调做好产业链水、电、汽等能源稳定运行工作，积极协助各单位解决好生产中存在的问题。二是做好氯碱化工产能释放工作，牢固树立满产高产目标，统筹原料采购、产业链衔接、生产装置工艺控制、全系统技术改造、检维修计划安排等方面，着力解决好工艺、设备正常运行问题，开足马力，力争取得新气象。三是突出降本增效，推进运营效率的提升。树立全流程降本增效的意识，创新降本增效的方法。

  2.深化联动合作，推进重点项目建设。加速重点项目的建设进程，积极开拓多元化的经营渠道，为公司发展注入新动力。一是快速推进新型绿色特种树脂项目建设。坚定信心决心，凝聚思想共识，全力推进年产22.5万吨高性能树脂原料项目建设达产达标。二是坚持转变发展方式与经济转型，快速推进技术改造。积极地推进各项综合类技改项目，持续推进水泥环保综合治理、乙炔电石破碎改造、高盐水结晶等项目建设。三是抢抓国家政策机遇，用好大规模设备更新和超长期特别国债、节能检验测试、节能检验测试和安全专项资金等政策支持。推进老旧设备升级改造、高耗能电机更新改造，推动智能工厂建设，提升产业链数字化水平。四是充分的利用自由贸易试验区各项优惠政策，依托新疆和“一带一路”沿线国家的优势资源和广阔市场，加速推进实施国际进出口业务的拓展和管理，提升公司市场占有率，扩大销售规模，促进公司高质量发展。

  3.激发科学技术创新活力，促进产学研深层次地融合。持续加大对科学技术创新成果转化应用的投入力度，深层次地融合数字化与智能化技术，全方位、多层次地推进信息化建设，全力催生新质生产力，增强发展动能，塑造公司发展的全新优势。一是从生产设备、生产的基本工艺以及生产流程等多个角度考虑，在技术改进和升级方面，紧跟行业发展的新趋势和市场需求，引入新技术、新工艺、新材料等，为企业未来的发展注入新的活力。二是充分的发挥氯碱化工循环经济产业链优势，逐步降低产品的生产所带来的成本，不断的提高企业可持续发展能力。积极探索先进的节能降耗技术，优化现有生产流程，提高能源利用效率，最大限度地降低能源消耗和废弃物排放。三是加强与同行业、行业协会和专家的合作，一同推动节能降耗技术的研发和应用，实现经济效益与社会效益的双赢。

  4.深化安全生产，推进安全生产治本攻坚。一是加强安全生产治本攻坚。明确隐患就是事故的标准，对重大隐患按照事故调查处理落实整改，实现重大隐患动态清零。推动各单位完善安全和消防管理岗位设置，满足安全和消防管理组织机构需要。推动信息化技术与安全管理深层次地融合，推广“工业互联网+安全”系统。二是夯实全员安全生产责任制。组织并且开展“安全生产责任制履职能力”专题培训，加强完善安全生产责任制履职考核机制，并与经济责任制考核挂钩，确保形成全员“明职知责、履职尽责、考职问责、失职追责”的安全生产责任体系。三是强化加强安全生产教育培训。强化对标学习，开展企业主要负责人能力评估，进行有明确的目的性地改进提升。所有按规定需持证岗位必须持证上岗，杜绝外协人员无资质上岗作业。加强安全文化建设，统一标准，营造我的安全我负责的浓厚氛围。

  5.深化环保治理，提升绿色低碳发展水平。一是加强固态废料综合治理，持续做好电石渣、粉煤灰、炉渣等制水泥、砖、加砌块等固废资源化利用工作，全链条治理固态废料污染，化工、电石、水泥等企业加快“无废企业”创建，以水泥产业为核心打造固态废料资源化利用“绿岛”。二是做好环境风险防控。严格环评、排污许可的管理，加快构建多污染物协同治理和环境风险防控管控的体系。分类开展环境风险隐患排查，严守危废尾矿库、化学品、重金属环境风险的底线。三是积极开展碳交易核查履约的交易工作，为绿电项目申请绿色电力证书（绿证），加快构建碳排放双控制度体系。

  6.深化人机一体化智能系统，推动产业数字化深层次地融合。聚焦战略总目标，以工业网络站点平台为支撑，提升资源高效利用、生产操控优化、设备运行可靠、安全环保低碳水平。一是数字化转型建设。围绕精益管理、数智生产，持续加大建设投入，持续推进国家项目、重点项目及2024年未完成项目的建设，做好数据标准化系统升级改造、工业5G应用多场景落地等工作的建设和实施，力争在安全、提质、降本、增效上取得突破，坚决落实数字化转型新要求。二是进一步强化网络安全建设。综合运用多种安全技术和管理措施，提供高效的安全防护，确保网络数据的安全和业务的连续性，保障企业网络安全；根据工作需求和实际反馈，优化网络安全预警管理，提高网络安全质量和服务水平。同时，依据政府有关政策申报项目，争取资金支持，快速推进信息化建设进度。

  7.深化素质聚智增力，推进人才队伍提质增效。紧紧围绕公司经营发展目标和真实的情况，积极拓宽疆内外引才渠道，柔性引进高素质专业化人才；探索开展多元化专题培训，持续提升职工专业相关知识水平和操作技能水平；牢牢把握选人用人正确导向，实行能上能下、能进能出、收入能增能减的动态化管理机制，从严从优建设好管理人员队伍；强化人才激励机制，打通打造人才“引育留用”全链条，筑牢企业高水平质量的发展人才根基。

  8.聚焦价值赋能，促进公司高水平质量的发展。按照监督管理要求，公司将以提升公司质量为基础开展市值管理工作，树牢回报股东意识，特别是对中小股东的回报，制订市值管理制度及估值提升计划，提升公司投资价值和股东回报能力，增强投资者信心、维护全体股东利益，促进公司高水平质量的发展。2025年，公司将持续深化国有企业改革提升行动，逐渐完备安全与环保运行的长效机制，大力实施企业未来的发展战略，着力提升产业链供应链韧性和安全水平，多措并举，努力实现全年目标任务，改善公司基本面，提升公司内在价值，全力推动公司高质量发展！

  公司可能面临宏观经济周期波动风险、行业风险、产业政策风险、基本的产品价格波动风险、安全及环保压力不断增大风险、原材料以及能源价格波动等风险，并及时应对如下：

  股份公司主营业务氯碱化工行业，为周期性行业，经营业绩和发展前途在很大程度上受宏观经济发展状况的影响，宏观经济的波动会影响氯碱化工行业下游需求，进而影响股份公司的盈利能力和财务状况。

  风险应对措施：加强对商品市场分析研判，做好提前规划、布局，面对突然变化的市场环境做好预案。创新营销形式，培养销售人员的市场敏锐性，以适应市场变化，合规、有效利用金融衍生工具，防范和化解市场行情报价波动带来的风险。

  房地产行业是PVC的重要下游市场，若市场持续萧条，PVC价格可能难以回升，加大氯碱化工企业压力。

  风险应对措施：调整产品结构，开发不相同的型号和应用领域的产品，满足多种客户需求，提高竞争力；优化资源配置，提高市场占有率和利润；优化物流渠道，降低运输成本；加强与上下游企业合作，降低经营成本，提高竞争力。

  随着我们国家的经济由快速地发展进入高水平质量的发展阶段，国内产业政策对化工行业发展的调控和限制措施日益严格，以供给侧结构改革为核心，以化解过剩产能为重点，以节能减排为先导，包括落后产能淘汰、清洁生产、安全、环保等一系列政策调整，将对化工产业产生重要影响。

  应对措施：关注国家产业政策变化，投资前充分做好项目调研工作，研判行业发展的新趋势，提高项目实施的准确性；持续完善上下游一体化的循环经济产业链，对现有产业装置积极进行技术革新，引进节能减排技术，保障安全、环保先进设备的投入，逐步提升废弃物的利用效率、减少污染物的排放；优化调整产业体系，提高差别化产品效益，满足国家各项产业政策，降低企业风险。

  公司基本的产品聚氯乙烯、烧碱等基础化工产品，其价格对宏观经济波动、供需关系、产业政策等因素的变化较为敏感。近年来受供给侧改革、环保监管趋严、下业景气度等多方面影响，产品价格波动频繁，给公司的稳定经营带来一定的压力，在竞争非常激烈的行业市场环境下，影响企业的盈利能力和财务状况。

  应对措施：公司已构建较为完整的“自备电力→电石→PVC、烧碱→水泥”的一体化联动循环经济产业链，产业间已形成协同效应和规模效应，公司将持续加大技术创新研发力度，加大技术创新、成果转化和生产实践紧密结合力度，一直在优化产品结构，持续提升聚氯乙烯树脂产品的质量和差异化、高端化发展，创新营销形式，培养销售人员的市场敏锐性，以适应市场变化，合规、有效利用金融衍生工具，防范和化解产品价格波动带来的风险。

  随着国家对安全和环境保护重视程度的日益提升，工业公司安全生产和污染治理将成为未来的治理重点，基础化工行业企业的安全和环保压力将进一步增加。

  风险应对措施：持续完善上下游一体化的循环经济产业链，建立健全相关管理制度，提高管理上的水准，逐步提升废弃物的利用效率、减少污染物的排放，充分的发挥公司安全和环保的管理经验，结合安全、环保先进设备的投入，做好安全和环保工作。

  氯碱化工行业属于基础化工行业，PVC和烧碱等产品的生产需消耗大量的电、电石，穿透至终端原材料为煤、焦炭、石灰、原盐等矿产资源，虽然新疆地区矿产资源丰富，原材料价格上的优势明显，供应能获得充分保障，但原材料以及能源的价格短期内出现大幅度波动将增加企业的成本压力。

  应对措施：公司与主要的组成原材料供应商形成战略合作联盟，加大资源协调与匹配，通过合理方式加强了对原材料库存的管理，努力消减原料供应及价格波动带来的风险。

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  证券之星估值分析提示新疆天业盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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